理財產(chǎn)品收益率在經(jīng)歷了開年以來的震蕩回撤之后，近期逐漸迎來修復(fù)反彈。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，多數(shù)理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)回升至4%左右，更有部分產(chǎn)品月內(nèi)出現(xiàn)收益率“飆升”態(tài)勢，近一月年化收益率達10%以上。
對此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行間市場流動性寬裕與債券市場回暖是近期理財產(chǎn)品收益率“跳升”的主要原因。此外，銀行理財公司及時優(yōu)化并調(diào)整投資策略、加強市場分析研判也是促進產(chǎn)品凈值回升重要因素。展望后市，有分析人士稱，理財產(chǎn)品凈值會隨底層資產(chǎn)價格的變化而波動，短期內(nèi)整體呈震蕩上漲趨勢。
“破凈率”回落
整體而言，從理財產(chǎn)品凈值來看，“破凈”產(chǎn)品占比較此前有大幅減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全市場披露最新凈值的產(chǎn)品達27642只。其中，凈值低于1的產(chǎn)品為1067只，“破凈”產(chǎn)品占比為4.99%。而在4月30日，該項占比則高達7.27%，若將時間再往前推進一個月，截至3月末，破凈產(chǎn)品占所有理財產(chǎn)品的7.71%。
除理財產(chǎn)品“破凈率”大幅降低以外，部分產(chǎn)品的收益率也出現(xiàn)企穩(wěn)反彈態(tài)勢。
以工銀理財在售產(chǎn)品為例，多款產(chǎn)品收益率表現(xiàn)亮眼。據(jù)不完全統(tǒng)計，工銀理財近一月年化收益率達10%以上的產(chǎn)品有14只，近一月年化收益率在5%至10%之間的產(chǎn)品有56只。從近一月年化收益率最高的“恒睿睿鑫混合類雙周定期開放式理財產(chǎn)品1號”來看，截至該產(chǎn)品最新凈值披露日（5月25日），該產(chǎn)品最近一個月的年化收益率高達16.59%。而此前，從2021年11月25日算起，該產(chǎn)品最近六個月的年化收益率為-8.43%，近一月收益率回升幅度相當(dāng)可觀。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，除工銀理財?shù)漠a(chǎn)品外，還有多家銀行的理財產(chǎn)品近一月年化收益率也維持在較高水平。雖各銀行收益率披露口徑略有不同，但多數(shù)產(chǎn)品最新披露的業(yè)績比較基準(zhǔn)可穩(wěn)定在4%左右，與一季度相比收益較好。
債市回暖帶動收益率上升
對于本次理財產(chǎn)品凈值“跳升”，分析人士認(rèn)為，這得益于近期債券市場回暖。
中泰證券表示，本次理財產(chǎn)品凈值“跳升”的主要原因是銀行間市場流動性寬裕與債券市場回暖。1年期、3年期中短期票據(jù)的到期收益率，距離3月底階段性高點已經(jīng)分別下行37BP和30BP，相比之下十年期國債到期收益率和3月底相比基本處于同一水平。寬松政策持續(xù)導(dǎo)致市場對債市的樂觀情緒升溫，債券前期的資本利得（浮盈）得到短時釋放。
具體到不同類型的理財產(chǎn)品來看，以債券投資為主的固收類產(chǎn)品的收益率有所上升，而現(xiàn)金管理類、混合類、權(quán)益類產(chǎn)品凈值仍有小幅下降。
招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明團隊指出，5月上半月定開純固收及“固收+”理財產(chǎn)品平均半月年化收益率略升，主要是由于自4月中旬以來，債市收益率先上升后回落。5月上半月定開純固收與定開“固收+”理財平均半月年化收益率分別為4.96%和4.87%，處于較高水平。而現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，近一個月，除城農(nóng)商行外，大行和股份銀行現(xiàn)金管理類理財平均7天年化收益率延續(xù)小幅下行。此外，混合類及權(quán)益類理財凈值仍處下跌趨勢，含權(quán)益理財產(chǎn)品仍將承壓。
短期內(nèi)理財市場整體向好
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)銀行理財市場整體仍然向好，但長期來看，凈值不會一直上漲或下跌，投資仍需謹(jǐn)慎。
天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，從近期數(shù)據(jù)看，年初以來銀行理財市場出現(xiàn)“破凈潮”，一度引發(fā)市場擔(dān)憂，但事后證明其并未對理財市場構(gòu)成顯著負(fù)面影響。關(guān)鍵原因在于銀行理財?shù)闹饕a(chǎn)品確實提供了較好的穩(wěn)健收益。
工銀理財投研團隊相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，相比其他類型資管產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品具備三點獨特優(yōu)勢。一是銀行理財產(chǎn)品具有穩(wěn)健屬性，產(chǎn)品多以絕對收益策略為主，通過固定收益類資產(chǎn)打底，在運作穩(wěn)健的前提下運用多策略增厚收益。二是銀行理財具有普惠屬性，起購門檻極低，且產(chǎn)品風(fēng)險等級主要以中低風(fēng)險為主，深度契合絕大多數(shù)理財客群的風(fēng)險偏好。三是銀行理財產(chǎn)品品類齊全，各理財公司均打造了策略豐富的多元化產(chǎn)品體系。
